Le stock est souvent le poste qui pèse le plus lourd dans la trésorerie d’une PME de négoce ou de distribution. La marchandise est payée au fournisseur des semaines, parfois des mois, avant d’être vendue. Une fintech lyonnaise, Wavo, en a fait son créneau. Le 13 octobre 2026, elle a annoncé une levée de 10 millions d’euros pour développer un financement des stocks qui ne passe ni par un prêt ni par des intérêts.
Plan de l'article
Une levée de 10 millions d’euros menée par Eurazeo #
D’après Maddyness, ce tour de table se fait entièrement en fonds propres. Il est mené par Eurazeo, avec Axeleo Capital et HUB612, l’accélérateur lyonnais où la jeune pousse a passé deux ans. L’argent doit servir à faire évoluer la plateforme, à recruter et à se développer en Europe, en commençant par l’Europe du Nord.
Wavo a été fondée en 2024 par trois associés. Julien Decherf, le président, a passé dix ans comme trader en banque d’investissement. Adrien Plat a déjà cofondé Indy, l’outil de comptabilité des indépendants. Tanguy Clerget vient de Jellysmack.
L’entreprise n’en est pas à sa première levée. Fin février 2025, Le Journal des Entreprises et Lyon Capitale rapportaient un premier tour de 3,5 millions d’euros auprès de Clint Capital, de Kima Ventures, de HUB612 Participations (Caisse d’Épargne Rhône-Alpes) et de business angels, dont Tony Parker. À l’époque, Wavo disait avoir financé un peu plus de 2 millions d’euros de biens et voulait relever ses seuils de financement jusqu’à 500 000 euros par entreprise.
Comment fonctionne le rachat temporaire de stock #
Le principe est différent d’un crédit de trésorerie ou d’un découvert. Wavo achète le stock de l’entreprise et le paie tout de suite. La marchandise ne bouge pas : elle reste dans l’entrepôt du client. Celui-ci la rachète ensuite au fil de ses ventes.
La société se rémunère par une commission sur ce rachat. Selon les chiffres donnés à Maddyness, un produit acheté 100 est racheté entre 102 et 105 par le client. « Le coût est à la hauteur du risque que nous prenons », justifie Julien Decherf. La durée maximale de portage n’est pas indiquée dans l’article. C’est un point à vérifier dans le contrat avant de comparer cette solution à une ligne de crédit classique.
Côté technique, la plateforme se branche sur l’outil de gestion des stocks de l’entreprise, quel que soit son ERP, sans développement chez le client. Des agents d’intelligence artificielle analysent ensuite la rotation des références, la valeur des produits et le cycle de trésorerie pour décider de ce qui peut être financé.
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Le paradoxe de la croissance
Le fondateur résume le problème qu’il veut traiter : pour une PME qui grandit, « plus elle vend, plus elle doit financer du stock et immobiliser sa trésorerie ». C’est le piège classique du besoin en fonds de roulement. Une hausse des commandes oblige à acheter davantage avant d’encaisser, et la croissance consomme du cash au lieu d’en produire.
Ce que disent les chiffres de Wavo #
En deux ans, la fintech dit avoir accompagné une centaine d’entreprises, en vente aux particuliers comme aux professionnels, du commerce de détail à l’industrie. Elle annonce près de 35 millions d’euros de stocks financés, qui ont donné lieu à près de 100 millions d’euros de ventes chez ses clients, et plus d’un million d’euros de revenus en moins d’un an.
L’équipe compte 16 personnes. Elle vise 20 à 25 salariés fin 2026, une cinquantaine fin 2027, et environ 500 clients à cette échéance. Ces chiffres sont ceux de l’entreprise et n’ont pas été audités publiquement.
Un contexte de trésorerie plus tendu pour les TPE-PME #
L’annonce tombe à un moment où le financement de la trésorerie redevient un sujet. Dans le baromètre Rexecode-Bpifrance publié le 18 septembre 2026, 21 % des dirigeants de TPE-PME déclarent des difficultés à financer leur trésorerie, au-dessus de la moyenne de 18 % observée entre 2018 et 2025. Dans le même temps, 88 % jugent leur trésorerie suffisante pour encaisser les chocs, mais seuls 42 % comptent investir en 2026, contre une moyenne historique de 53 %.
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Autrement dit, la plupart des entreprises tiennent, mais beaucoup gardent leur cash et hésitent à engager de nouvelles dépenses. Libérer l’argent bloqué dans les stocks peut alors servir à reconstituer une marge de manœuvre sans alourdir l’endettement au bilan.
Ce qu’un dirigeant doit regarder avant de se lancer #
Ce type de solution intéresse surtout les entreprises dont le stock tourne régulièrement : négoce, distribution, e-commerce, équipement professionnel. Pour une marchandise qui dort des mois, la commission se répète et le calcul change.
Avant de signer, plusieurs questions méritent d’être posées. Quel est le coût réel ramené à une durée annuelle ? Une commission de 2 à 5 % sur un stock qui se vend en un mois ne pèse pas comme la même commission sur un stock qui reste six mois. Que se passe-t-il si la marchandise ne se vend pas dans le délai prévu ? Comment l’opération est-elle traitée en comptabilité, puisque l’entreprise cède puis rachète ses propres biens ? Sur ce dernier point, l’avis de l’expert-comptable reste indispensable.
Il faut enfin comparer avec les outils plus classiques : crédit de campagne, découvert autorisé, affacturage côté clients ou délais négociés avec les fournisseurs. Le rachat de stock ne remplace pas ces leviers. Il s’y ajoute, avec l’avantage de ne pas apparaître comme une dette et l’inconvénient d’un coût qui dépend directement de la vitesse de rotation.
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La levée de Wavo montre en tout cas que les investisseurs croient à ce marché. Reste à voir si le modèle tiendra ses promesses à plus grande échelle, avec des centaines d’entreprises et des stocks moins faciles à écouler.
